IPCA de junho desacelera para 0,16% com alívio nos alimentos

A inflação oficial do Brasil, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), registrou uma taxa de 0,16% em junho, o menor resultado mensal desde outubro de 2024. Este índice, divulgado nesta sexta-feira (10) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), marca o quarto mês consecutivo de desaceleração, evidenciando uma perda de força na pressão inflacionária. A principal contribuição para esse recuo veio do setor de alimentação e bebidas, que experimentou sua primeira queda de preços desde novembro de 2024.

Em maio, o IPCA havia sido de 0,58%, mostrando uma redução significativa na comparação mensal. No acumulado de 12 meses, a inflação atingiu 4,64%, permanecendo acima da meta do governo de até 4,5%, mas com uma leve queda em relação aos 4,72% registrados até maio. No semestre, o índice acumulado é de 3,36%, um cenário que sinaliza uma possível tendência de moderação nos custos para as famílias brasileiras.

O desempenho do IPCA em junho surpreendeu o mercado financeiro, que, segundo o relatório Focus do Banco Central (BC) da última segunda-feira (6), projetava uma inflação de 0,32% para o mês. Essa diferença positiva reforça a percepção de que as pressões inflacionárias estão arrefecendo mais rapidamente do que o esperado. Contudo, a projeção do mercado para o fim de 2026 ainda aponta para uma inflação de 5,3%, indicando que a vigilância sobre os preços permanece crucial.

O grupo de alimentação e bebidas foi o grande destaque no cenário inflacionário de junho, com uma deflação de -0,24%, o que resultou em um impacto de -0,05 ponto percentual (p.p.) no IPCA geral. Essa é a primeira vez que os preços dos alimentos registram queda desde novembro de 2024 e o menor número para o grupo desde agosto de 2024, quando houve uma deflação de -0,83%. Dentro desse grupo, a alimentação consumida no domicílio ficou, em média, 0,39% mais barata, enquanto a alimentação fora do domicílio apresentou leve alta de 0,15%.

Diversos itens essenciais para o dia a dia das famílias contribuíram para essa descompressão. Entre os produtos que mais puxaram o IPCA para baixo, destacam-se o café moído (-3,72%, -0,02 p.p.), as frutas (-1,58%, -0,02 p.p.), as carnes (-0,64%, -0,02 p.p.), o açaí (emulsão) (-14,41%, -0,01 p.p.), o óleo de soja (-2,78%, -0,01 p.p.) e o tomate (-2,02%, -0,01 p.p.). O conjunto desses recuos aliviou de maneira significativa o bolso do consumidor.

Queda geral

O analista da pesquisa, Fernando Gonçalves, do IBGE, explicou que esse recuo nos preços alimentícios reflete uma tendência de devolução de altas recentes e o aumento da oferta de alguns produtos, como o tomate, trazendo um alívio direto para o orçamento doméstico. Essa dinâmica é fundamental para a estabilidade de preços em um segmento de alto peso na cesta de consumo das famílias brasileiras.

Apesar do alívio nos alimentos, outros grupos exerceram pressão de alta sobre o índice. O grupo habitação registrou o maior avanço, com 0,63% (0,10 p.p. de impacto), impulsionado principalmente pela energia elétrica, que subiu 1,53%. A manutenção da bandeira tarifária amarela, que adiciona R$ 1,885 a cada 100 quilowatt-hora (kWh) consumidos, combinada com reajustes em importantes capitais como Porto Alegre, Curitiba, Belo Horizonte e Rio de Janeiro, explica essa elevação.

Como o IPCA é um índice nacional, os ajustes locais de itens como a energia elétrica influenciam diretamente o cálculo da inflação média do país. A variação nas contas de luz tem um peso considerável no orçamento familiar, e seu impacto regional é diluído no cálculo geral, mas ainda assim representa uma despesa relevante para os consumidores.

No setor de transportes, o cenário foi misto. Enquanto as passagens aéreas registraram uma alta expressiva de 7,12%, contribuindo para a inflação, os combustíveis apresentaram uma queda de 0,48%. Entre os combustíveis, o etanol (-3,09%), o óleo diesel (-1,19%), o gás veicular (-0,19%) e a gasolina (-0,12%) ficaram mais baratos, mitigando parte do impacto das passagens aéreas.

Outros grupos com pequenas variações positivas foram artigos de residência (0,23%), vestuário (0,17%), saúde e cuidados pessoais (0,23%), despesas pessoais (0,25%) e comunicação (0,19%). O grupo educação, por sua vez, registrou uma deflação de -0,02%. Essas variações pontuais, embora menores, somam-se ao quadro geral da inflação.

Indicadores relevantes

O índice de difusão, que reflete a abrangência da inflação, indicou que 54% dos 377 produtos e serviços pesquisados pelo IBGE tiveram aumento de preço em junho. Este patamar é o menor desde outubro de 2024, quando a difusão foi de 52%, sugerindo que, embora a inflação esteja desacelerando, uma parcela considerável de itens ainda registra elevação de custo, mostrando que a pressão não desapareceu por completo.

A desaceleração dos serviços e dos preços monitorados, dois subgrupos importantes do IPCA, também reforça a tendência de moderação. Os serviços subiram 0,34% (abaixo dos 0,40% de maio), e os monitorados variaram 0,29% (abaixo dos 0,43% de maio). Esses dados são importantes pois revelam diferentes dinâmicas inflacionárias, com os serviços sendo mais sensíveis ao aquecimento da economia e os monitorados, a contratos.

O IPCA, utilizado pelo Banco Central para monitorar a política de meta de inflação, é crucial para a estabilidade econômica. A meta atual, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos, estabelecendo um intervalo entre 1,5% e 4,5%. Manter a inflação dentro desse limite é o objetivo central da política monetária.

Desde o início de 2025, a avaliação da meta considera os 12 meses imediatamente anteriores, e não apenas o resultado de dezembro. O descumprimento ocorre se a inflação ultrapassar esse intervalo por seis meses consecutivos, um cenário que, no momento, parece menos provável com a recente desaceleração e a queda nos preços de alimentos, dando um certo fôlego à gestão econômica.

Para apurar o custo de vida, o IPCA considera famílias com rendimentos que variam de um a 40 salários mínimos, abrangendo um universo amplo da população brasileira. A pesquisa é meticulosa, coletando preços de 377 subitens em dez regiões metropolitanas — Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Vitória, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba, Porto Alegre — e em capitais como Brasília, Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís e Aracaju.

Desafios e futuro

O recuo da inflação de junho, especialmente a queda nos preços dos alimentos, representa um respiro bem-vindo para os consumidores, que têm enfrentado desafios econômicos nos últimos meses. Embora o índice acumulado em 12 meses ainda se mantenha acima da meta central do governo, a trajetória de desaceleração é um sinal positivo de que as políticas monetárias e o cenário de oferta estão convergindo para um ambiente de maior estabilidade de preços. Acompanhar os próximos passos do IPCA será fundamental para entender a consolidação dessa tendência e o impacto duradouro no poder de compra das famílias brasileiras.

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